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财联社8月15日讯（记者 张晨静）两次监管点名后又被证监会立案调查，“假发大王”瑞贝卡（600439.SH）今年以来风波不断。
今日，公司披露2025年上半年业绩，高达31亿元存货已占总资产六成以上，周转一次需要1534天，跌价计提却不足1%。此外期间费用持续攀升吞噬利润，叠加短期债务高企、控股股东高比例质押，公司2025业绩回暖却难掩财务、内控多重风险。
存货高企 减值计提不足1%
今日晚间，瑞贝卡披露2025年半年报，上半年营业收入5.98亿元，同比增长4.2%；归属于母公司所有者的净利润937.59万元，同比增长15.31%。
对比公司近三年平均年12亿营业收入，瑞贝卡长期处于高存货、低计提的状态。
财报显示，瑞贝卡存货持续保持在30亿以上，占总资产比重六成以上，但跌价准备不足1%。截至2025年6月30日，公司存货31.31亿元，其中库存商品占比最高，金额为18.29亿元，原材料8.41亿元，在产品4.6亿元，存货跌价准备2652万元，存货跌价计提比例0.83%。
瑞贝卡的主营业务为发制品系列产品的研制、生产和销售，主要产品包括人发假发、化纤假发等，在全球拥有“Rebecca”“Sleek”“NOBLE”等多个自主品牌。
值得关注的是，存货金额过高占用公司资金，拖累经营质量。瑞贝卡存货周转天数长期保持在1000天以上，且存货周转天数持续上升，根据wind数据，2025年中报已达到1534天，2021-2024年分别为1039天、1260天、1361天和1341天。
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